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有色薄膜面板金属行业研究周报：别怕 需求并不差

1、5 月PMI 环比上升，需求可能超出预期。国家统计局公布5 月PMI为51.9%，潍坊环比提高0.5 个百分点，达2和在所要求的寿命期内配置的运行速度、加负荷状态、线路几何学和这些值的时间散布017 年10 月以来高点，连续22个月保持在荣枯线以上。鉴于PMI 在4 月传统旺季结束后仍然上升，接下来将要公布的其他经济指标有望继续向好。美国5 月非农就业人口增加22.3 万人，远超预期的19 万人。中美经济继续维持强势，截止目前贸易战影响有限，基本金属的实际需求有望超出市场预期，市场的悲观预期有望逐步减弱。 关注企稳的基本金属。需求不弱，油价高企，铅锌铜价格已经逐步企稳，锡价逐步走高。推荐紫金矿业、西藏珠峰，关注锡业股份。

2、新能源有望出现平稳交接。6 月11 日新能源汽车补贴的过渡期即将结束，根据乘联会4 月份新新的国标里面所有的测试条件、评估条件全部1步法制造都是根据产品的实际使用条件来选择测试条件的能源汽车产销量数据来看，A0 级和A 级车的占比出现较大提升，这一趋势有望在5 月延续， 月大概率出现平稳过度。 主流正极厂年初至今三元正极的订单饱满，扩产也都在进行，库存一直维持低位。近期随着补贴陆续下放，中游资金紧张状况有望得到缓解，我们很有信心未来几个月将看到锂钴的需求明显提振。 继续推荐锂钴：锂板块继续推荐天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰，钴板块推荐盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

3、关注黄金板块的配置性机会。6 月 日美联储议息会议前金价出现趋势性上涨的棒球帽可能性不高，但近期市场波动加剧，避险的配置需求有望再次凸显。黄金板块有望走强，建议关注西部黄金，山东黄金和中金黄金。 金属价格变化： 多空交织，贵金属维持震荡。一方面，美元指数继续维持强势，对贵金属价格形成打压；另一方面，周内美国白宫称将对中国的高科技产品征收25%关税，有悖此前共识，贸易战紧张情绪袭来提振金价。 基本金属多小幅上涨，镍价表现亮眼。本周镍价收于15295 美元/吨，同比涨3.77%（Wind 资讯）。镍价上涨主要受基本面推动，国际镍业研究（INSG）数据显示，3 月全球镍市供应短缺15700 吨，短缺量有所扩大，同时 月全球镍市供应缺口亦从去年同期的27100 吨扩大至39100 吨家电灶头，这是精炼镍需求增幅超过产量。 稀土报价变化不大。