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天胶市场连续重挫 沪胶下方关键支撑

天然橡胶市场年后刷新历史新高，其后连续下挫，沪胶期货和国内外现货报价一路下滑，跌幅惊人。8 日沪胶自60 日均线和38000 元附近跳水，盘中封停。目前东南亚3 号烟片胶现货报价在5500 美元/吨左右，比2 月上旬的6200 美元/吨下跌了近11%，20 号标胶目前价格在5000美元/吨，较高点的跌幅为14%。目前基本面数据总体利多，但国内市场受政策打压一直维持弱势。

上游原料的供应受季节性特征的影响正在减少。泰国基本全面停割，停割的时间比去年延长了一些，开割也会有所延迟，近期原料大跌，商家抛售了部分积压的原料，预计未来供应会有较大的减少。天气因素会影响割胶都匀的正常进行，从而使得产量面临不确定性，这是最不易预估的。

越广汽传祺GS5的内控空间充满前卫科技基因南农业部长称异常气候将令今年橡胶供应下降，致使越南橡胶出口价格一路走高。印尼气象局预计，干季提前到来会影响橡胶等农作物的生长。近日胶价的暴跌引起主要产胶国的关注，马来西亚相关部门称，将与其他主要橡胶生产国印尼和泰国举行会谈，确保橡胶价格不会太快下跌。

从各大轮胎巨头近期公布的一系列数据看，全球轮胎行业表现整体乐观。如韩泰轮胎北美销售大增21%，突破10 亿美金；德国大陆轮胎将其盈利比例预期自10%提高至30%；2010 年第四季度，美国固铂轮胎收入达9.2 亿美元，同比增长19%，尽管面临着原材料价格上涨的压力，固铂轮胎预计今年业绩将继续提高；2011 年全球轮胎扩产将刷新历史记录，轮胎公司业绩向好及对细碎机后市的乐观预测使新一轮世界性轮胎扩张正在兴起。跨国公司也在华加大了投资的力度，以电脑桌面扩大轮胎产能，多数继续看好中国未来的轮胎市场。2 月中旬以来的回调对中国轮胎企业是好事，可以趁此机会购入原料。

中国橡胶工业协会所通报的轮胎市场情况显示，胶价高企已经导致轮胎企业的生产成本提高了50%，虽然企业多次上调轮胎市场价格，但仍难以抵消原材料涨价带来的成本压力。数据显示。

国内轮胎企业在2010 年1～11 月间利润同比下降22%，亏损面达26%，轮胎全行业亏损面近 50%。轮胎行业的利润率现在已经下降到历史最低水平，轮胎生产陷入了开工越多、亏本越多的困局。为应对橡胶原材料价格暴涨的情况，协会与致命轮胎企业联名起草呼吁书，提出国家应该完善天然胶国家储备调节机制和取消天然胶进出口关税等两项建议拖拉机。近期调税和抛储的传闻是国内市场上打压胶价的重要原因。另外，国家发改委也透露，正在研究制定相关政策措施，加强市场调控，严厉打击违规炒作行为，抑制胶价快速上涨。

全球汽车2 月份热销；美国、欧洲、新兴市场国家均有不俗表现，但国内市场出现环比下滑，同比仍然保持增长。中汽协发布最新数据显示，2010 年2 月国内汽车销量为121.15 万辆，环比1 月下降27.20%。2011 年2 月，德国乘用车注册量同比上涨15%至224,500 辆；法国汽车工业协会数据显示，法国乘用车销量同比增长13.7%至20.4486 万辆。2 月巴西市场汽车销量同比增长了22.5%，达到了25.9 万辆，创下了2 月份销量的历史最高能瞬时测定和记录材料在受冲击进程中的特性曲线纪录，环比增长幅度为12.5%；2 月份美国汽车三巨头销量普涨，其中通用猛增46%，达到20.7 万辆，福特和克莱斯勒分别增长10%和13%，预计2 月美国市场汽车销量将创下18 个月以来最快的增长幅度，总销量将超过预期。

评述：市场忽略近期下游利多消息，悲观气氛弥漫，市场近期急速回调给国内下游厂家带来购买原料良机。基本面方面，印研究表明尼越南担忧异常天气将影响供应，马来西亚称正与印尼泰国协商防止胶价过快下跌，产区供应减少、国际轮胎厂商报告普遍乐观及美德法等国汽车业数据强劲带来支撑。国内市场受政策压制，关税调整及抛储传闻、发改委要求严打违规炒作等令市场警惕，沪胶跌破60 日均线，技术上呈现弱势，暂轻仓参与市场，下方支撑在35000 元一线。

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